工商時報【陳欣文╱台北報導】印度經濟及稅制改革值得期待,今年以來外資流入印度債市52.13億美元;此外,市場維持預期12月5日央行會議將第六次降息,這將有利於印度債市表現。投信法人表示,儘管近來穆迪調降印度債信展望,惟觀察外資持續流入,印度債市亦維持穩定漲勢,顯見市場對於印度債後市無虞,建議若遇市場修正時期,應視為買進機會。保德信印度機會債券基金經理人張世東指出,今年以來外資持續加碼印度債市,前3個季度皆呈現淨流入,第四季中上旬亦進帳1,239百萬美元,累計今年已流入52.13億美元。張世東認為,推論印度債市深受外資青睞的主要原因為該國經濟展望及諸多改革值得期待,資金與政策預期效應都將支持印度債市持續表現。觀察利率期貨市場顯示,印度央行12月降息機率高達83.52%,連同今年此前五度降息,預計今年累計共降息160bps,貨幣基調維持寬鬆。雖然10月CPI 4.6%,高出央行目標區間中值,然核心CPI 自前月4%下降至3.5%,內需動能略顯疲弱,法人多預期印度政府仍會降息以支持經濟成長。近期穆迪調降印度信評展望,張世東分析,此舉乃反映景氣過去的弱勢,且穆迪之印度評級原本即較其他家高,故對市場影響有限。參考穆迪對印度GDP財年預估,2019及明後兩年分別為5.6%、6.6%、6.7%,中期維持7%左右。未來隨景氣回升,印度信評仍可望維持在投資等級。柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示,隨著全球負利率債券規模越來越多,相較之下,殖利率相對高的新興債相當具有投資吸引力。此外,儘管中美貿易戰紛紛擾擾,但新興市場債未受明顯影響,而今年流入新興債的資金也明顯增加,預期資金流入的趨勢短期間內不會改變,可望為新興債市提供支撐。鑒於中美關係因香港法案瞬步冰點,國際情勢依然混沌未明,市場受此影響表現震盪,高評等債券較能抵禦市場風險之衝擊。投信法人強調,若以長線投資角度來看,固定收益配置在追求高殖利率的同時,須考量風險及信用評等,印度債市正提供投資等級評等之優質收益,投資人可逢低布局,參與長期收益提升的機會。
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